电子行业AIDC系列三：探索HVDC和SST

电子行业AIDC系列三：探索HVDC和SST

这篇兴业证券《电子-AIDC系列三：探索 HVDC 和 SST》（2025.11）是卖方硬件产业链视角——关注的是供电架构从"交流 UPS 主导"切换到"直流高压化"这条链上，哪些设备在放量、哪些公司在卡位。

传统 IDC 那套 415/480V 交流 + UPS 双变换，撑了二十年到现在撞墙，根本原因是 GPU 单柜功率从 10kW 往 200kW~1MW 跳：

• 54V 直流架构在 200kW/柜以上，I²R 铜耗爆炸——1MW 机柜约需 200kg 铜，1GW 数据中心要 50 万吨铜

• AI 负载是"30%~100% 毫秒级波动"，传统变压器热响应是分钟级，追不上

• 电压暂降超 10ms GPU 就可能掉，UPS 链路效率只有 88~92%

所以英伟达在 2025 OCP 峰会上发《800VDC Architecture for Next-Gen AI Infrastructure》白皮书，把 800V DC 定为下一代 AI 基础设施供电方向，并把中压整流器 / SST 列为"终极方案" 。这是整个 HVDC→SST 链条的产业触发器。